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888台股日報 - 2025/10/24

好的，各位投資者，以下是針對2025/10/24所有財經新聞的專業分析與投資重點總結：

2025/10/24 財經新聞投資重點分析

1. 【台積電2奈米製程領先與議價能力強勁】

  • 事件背景: 台積電2奈米製程預計在今年第四季量產，明年將成為主力產品，蘋果iPhone 18系列的A20晶片將採用此技術。市場傳出2奈米晶片單價可能高達280美元，比3奈米高出至少50%，這將使A20晶片成為iPhone 18中最昂貴的零件。台積電因技術領先及良率達標，並無打折計畫。儘管三星宣示追擊並提升2奈米良率目標至70%，英特爾18A技術也獲微軟下單，但台積電目前仍保持晶圓製造的領先地位。
  • 影響分析:
    • 正面: 台積電的技術領先和強大議價能力，將持續推升其營收與獲利能力，鞏固其在全球半導體產業的龍頭地位。高階製程的資本支出將持續擴大。
    • 負面/風險: 晶片成本的顯著上漲可能導致終端產品（如iPhone 18）價格調漲，影響消費者需求，或壓縮蘋果等客戶的獲利與毛利率。競爭對手（三星、英特爾）的技術進步與追趕仍需關注，儘管短期內難以撼動台積電的領先地位。
  • 投資啟示:
    • 台積電 (2330): 長期投資價值高，受惠於先進製程的穩定需求和定價權。回檔可視為佈局良機。
    • 蘋果供應鏈: 部分供應商可能面臨蘋果轉嫁成本的壓力，需觀察蘋果對不同iPhone機型晶片搭載策略的調整（如郭明錤指出Pro系列可能獨占A20）。
  • 相關標的: 台積電 (2330), 鴻海 (2317), 大立光 (3008), 聯發科 (2454)。
  • 重要性評分: ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️
  • 消息來源:

2. 【AI需求持續爆發，推動伺服器及零組件供應鏈強勁成長】

  • 事件背景: 人工智慧（AI）熱潮持續刺激半導體先進製程供應鏈緊繃，價格水漲船高，晶片通膨儼然成形。輝達（NVIDIA）GB系列平台持續放量，GB300第四季出貨量預計超越GB200，下一代Rubin平台明年下半年量產。Meta與Amazon等雲端服務供應商（CSP）持續擴大AI資料中心資本支出。這帶動了AI伺服器、散熱（液冷技術）、高速連接器（CPO/矽光子）、高壓直流供電（HVDC）、記憶體（HBM、DDR5價格上調）及PCB/CCL等零組件的強勁需求與技術升級。廣達、鴻海、緯創、緯穎等ODM廠商訂單滿載並積極擴產（尤其在美、泰國）。
  • 影響分析:
    • 正面: AI基礎建設的加速推動，將為台灣半導體、電子製造、零組件等相關產業帶來持續多年的高成長動能。技術升級（如液冷、CPO、HVDC）創造了新的高毛利市場。記憶體價格全面飆漲，進入「超級週期」。
    • 風險: 供應鏈緊繃與成本上升可能轉嫁給下游。AI伺服器供應鏈對特定技術和材料的依賴度高，任何環節的瓶頸都可能影響整體交付。部分分析師提醒，儘管前景樂觀，但短線漲多後仍需留意回檔壓力。
  • 投資啟示: 長期看好AI相關供應鏈，建議關注具技術領先優勢、產能擴張能力及多元客戶基礎的廠商。可佈局AI伺服器ODM廠、散熱模組、高速傳輸連接器、高階PCB/CCL、記憶體製造與模組廠。
  • 相關標的:
    • 伺服器ODM: 鴻海 (2317), 廣達 (2382), 緯創 (3231), 緯穎 (6669), 英業達 (2356)。
    • 散熱: 奇鋐 (3017), 雙鴻 (3324), 健策 (3653)。
    • 高速連接器/矽光子: 貿聯-KY (3665), 聯鈞 (3450), 上詮 (3363), 光聖 (6442), 優群 (3217)。
    • 電源/BBU: 台達電 (2308), 光寶科 (2301), 康舒 (6282), 新盛力 (4931), 旭隼 (6409), 來穎 (7816)。
    • PCB/CCL: 台光電 (2383), 台燿 (6274), 聯茂 (6213), 金居 (8358), 欣興 (3037), 臻鼎 (4958)。
    • 記憶體: 南亞科 (2408), 華邦電 (2344), 威剛 (3260), 力積電 (6770)。
    • 被動元件: 國巨 (2327), 蜜望實 (8043), 信昌電 (6173), 凱美 (2375), 三集瑞-KY (6862)。
    • 測試/設備: 京元電 (2449), 致茂 (2360), 穎崴 (6515), 印能 (7734)。
  • 重要性評分: ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️
  • 消息來源:

3. 【美中科技戰升溫與貿易政策不確定性】

  • 事件背景: 美國總統川普政府考慮對使用美國軟體的產品出口中國實施管制，以報復中國對稀土出口的限制，可能涵蓋筆電、伺服器、車用與航太零組件等廣泛商品。川普預計將與中國國家主席習近平在10月30日於南韓會面，市場觀望會談結果。台灣半導體產業協會（TSIA）理事長侯永清對美方提出的「晶片製造五五分」概念表示，美方傾向美國國內需求的晶片有50%在美生產，這將影響全球晶片生產分工。
  • 影響分析:
    • 負面: 美中貿易緊張局勢升溫，可能導致全球供應鏈進一步重組與在地化，增加企業營運成本和不確定性。對同時在兩大市場有大量業務的企業構成挑戰。
    • 正面: 加速台灣廠商在中國以外地區的產能佈局，提升供應鏈韌性。對稀土、磷酸鋰鐵電池等關鍵材料的非中國供應商帶來機會。
  • 投資啟示: 投資者應關注供應鏈去風險化趨勢，選擇在美國、東南亞等地有多元生產基地，或具備關鍵技術且不易被替代的廠商。關注稀土替代材料、非中國產LFP電池等相關產業。
  • 相關標的:
    • 半導體: 台積電 (2330), 聯電 (2303), 聯發科 (2454)。
    • LFP電池: 立凱-KY (5227)。
    • 多元製造: 鴻海 (2317), 華邦電 (2344)。
  • 重要性評分: ⭐️⭐️⭐️⭐️
  • 消息來源:

4. 【大宗商品市場波動與地緣政治風險】

  • 事件背景: 黃金和白銀在創下歷史新高後，因獲利了結、美中關係緩和及美元走強等因素出現回檔修正，但長期看漲趨勢不變。國際油價則因美國對俄羅斯兩大能源企業（Rosneft和Lukoil）實施制裁而暴漲逾5%，
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台積電2奈米貴到嚇人「比3奈米貴50％」 i18售價恐暴漲
台積電2奈米貴到嚇人「比3奈米貴50％」 i18售價恐暴漲
台積電2奈米預計在今年第四季量產，明年產能擴大後將成為主力產品，蘋果預計在iPhone 18系列新機採用A20晶片，就是使用台積電2奈米技術。市場傳出，旗艦晶片的單價可能上看280美元，成為iPhone 18手機中最昂貴的零件，同時蘋果可能調漲手機價格，以維持獲利與毛利率。
 
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